政经要闻

2023年4月泰国通货膨胀继续回落， 泰国商务部数据显示，2023年4月泰国消费物价指数(CPI)为107.96，年同比增幅即通货膨胀率为2.67%，为连续第四个月回落并创16个月来的最低水平，主要源于燃料价格下降以及食品价格涨幅缩小，以及2022年4月物价基数处于高水平。 4月剔除生鲜食品和能源价格的核心通货膨胀率为1.66%，比3月的1.75%有所回落。 食品和非酒精饮料类商品价格同比上涨4.53%，主要原因是不利的天气条件和成本上升导致蔬菜和水果(长豆角、柠檬、大蒜、西瓜、红毛丹、芒果)等重要商品价格上涨； 大米、糯米价格因出口量增加导致国内供应减少和促销结束而上涨；鸡蛋价格因生产成本上升和供应紧张而上涨； 非酒精饮料(速溶咖啡、汽水、(热/冷)咖啡/茶)、外卖食品(熟食、盖浇饭/盒饭、粿条)价格因生产成本高于去年同期而价格上涨； 调味品(酱油、辣椒酱、蚝油)的价格略有上涨；但猪肉、芹菜、大白菜、空心菜、香蕉、植物油、椰干/椰丝罗望子等部分商品价格有所下降。 非食品饮料品类商品价格同比上涨1.39%，源于电力、液化石油气、公共交通(出租车、船、小巴、飞机票)、部分燃油(柴油、车用天然气(LPG)、E85乙醇汽油)、教育培训、个人护理用品和清洁用品(肥皂、牙膏、织物柔软剂、洗衣液)和个人服务(男士/女士理发、美甲)价格上涨。 不过乙醇汽油类燃油和汽油、电视机、空调机、洗衣机、男士服装、除臭剂、粉饼、眉笔、有线电视会员费和手机等价格下降导致非食品饮料类商品价格总体水平处于低位。 4月消费物价指数月环比略微上涨0.19%，源于新鲜蔬菜(香菜、葱、芥兰菜)、新鲜水果(红毛丹、山竹、橘子)和鸡蛋等食品和非酒精饮料类商品价格月环比上涨0.34%，而猪肉、泰国鳢鱼、空心菜、西红柿、植物油和人造奶油价格月环比价格下降。非食品饮料类商品价格月环比上涨0.08%，源于汽油和乙醇汽油类油价比上月价格上涨，以及爽身粉、防护和护肤品等个人必需品价格和男士/女士理发等服务费用略微上涨。 同时，柴油、高速路费、空调机 洗衣机、电饭煲和电冰箱以及洗衣粉、织物柔软剂、洗洁精、粉饼、除臭剂、卫生纸等部分清洁相关和个人护理用品价格下降。 泰国商务部预期，2023年5月通货膨胀率将显著回落，主要原因是去年同期价格基数相当高以及燃油价格低于去年，加上部分商品和服务价格涨幅放缓或趋于稳定。 不过仍存在可能导致通胀超预期上升的因素，如构成重要生产成本的液化石油气价格与上年相比仍处于高位，干旱可能影响农产品产量和价格，消费需求因旅游业和政府部门刺激经济措施而持续上升，对此须密切关注。商务部预计2023年泰国通货膨胀率将处于1.7%-2.7%之间(中间值为2.2%)。 此外，2023年4月消费者信心指数从上月的52.3升至53.5，为连续第五个月(自2022年12月以来)高于信心水平，且为自2019 年1月以来52个月来最高水平，未来三个月消费者信心指数也同步上升。 支持因素包括： (1)国内经济复苏得到宋干（泼水）节期间国内外游客大幅增加； (2)随着大选日(2023年5月14日)的临近，竞选活动拉动更多消费； (3)柴油价格下降。然而，家庭电费支出随夏季用电量增加而上升，使消费者对生活成本上升感到担忧，使整体消费者信心指数改善缓慢。 开泰研究中心认为，下一阶段泰国通货膨胀仍将面临电价上涨和液化石油气价格仍处于高位以及生产商将成本上升传递给消费者的压力，以及干旱影响农产品产量和成本的不确定性。 此外，旅游业持续复苏带来的需求增加可能成为未来对物价指数构成压力的另一因素。考虑到上年的高基数并假设今年迪拜原油平均价格为每桶80美元，开泰研究中心预计未来几个季度通胀率将继续处于低于3.0%的控制目标以内，并维持全年平均总体通胀率为2.8%的预测。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带您把握投资收益的主动权。

美国政策利率或已见顶，泰国央行料将跟进停止加息 美国政策利率或已见顶！美联储公开市场委员会在2023年5月2-3日举行的议息会议上决定再次加息25个基点，使联邦基金利率目标区间成为5.00-5.25%，创2007年8月以来的最高水平。 自2022年3月进入本轮加息周期以来美联储已连续十次加息，累计加息幅度达500个基点。 美联储在会议声明中指出，第一季度经济活动温和增长，近几个月来就业增长强劲，失业率仍保持在低位。通货膨胀仍然居高不下。美国的银行体系健全且具有弹性，但家庭和企业的信贷条件收紧可能对经济活动、就业和通货膨胀造成压力，影响的程度尚不确定。 委员会仍然高度关注通货膨胀风险，并将密切关注未来公布的数据以评估其对货币政策的影响。在确定是否需要进一步收紧政策以促使通胀回归2%区间时，委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的滞后影响，以及经济和金融进展。 数据显示，2023年3月美国消费物价指数月环比增幅放缓至0.1%，年同比即总体通货膨胀率回落至5.0%，仍高于2%的通胀目标；同时剔除食品和能源价格的核心消费物价指数月环比增长0.4%，年同比即核心通货膨胀达到5.6%，为两年以来首次核心通货膨胀率高于总体通货膨胀率。 此外，4月16-22日申领失业救济金人数下降，反映出美国劳动力市场仍然强劲，尽管多家企业开始裁员以应对经济衰退。 尽管市场认为此次美联储的决议声明偏向鸽派，因为删除了“额外收紧一些政策将是恰当的”的措辞，暗示会停止加息。 然而，美联储主席鲍威尔依然在新闻发布会上强调，美联储强烈致力于将通胀率降回2%的目标，如果有必要，美联储准备采取更多措施，暗示不排除继续加息的可能性，导致部分市场参与者预期美联储或将在6月议息会议上再次加息。 不过开泰研究中心判断，美联储此次加息或为本轮加息周期的最后一次，也就是说美国政策利率或已在5.00-5.25%的水平见顶，与上次会议后发布的利率预测点阵图相符。尽管美国核心通胀率仍居高不下，但总体通胀率显著回落且美国经济出现疲软迹象，源于受到前期美联储激进加息和美国银行业问题引起信贷收紧的拖累。 因此，下一阶段美联储将更多注重经济风险并在本次会议后停止加息，近期不会考虑降息，因为通胀降至目标区间尚需时日。 开泰研究中心认为，美联储将政策利率维持在5.00-5.25%水平应足以促使通货膨胀率继续回落，最终回归2.0%的目标区间，同时不会对经济造成过多的负面影响以至于硬着陆。 下一阶段美联储的货币政策走向仍将主要取决于美国通胀和经济数据。由于美国经济趋向放缓并在未来某个季度陷入衰退，年内美联储可能有必要作出降息决定。 芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool）2023年4月30日数据显示，大部分市场参与者认为年底美国政策利率将降至4.50-4.75%。但是，如果国际原油价格因地缘政治风险和欧佩克及盟国减产而再度上升，造成美国通货膨胀率将居高不下甚至再次走高，美联储可能考虑再度加息至高于5.00-5.25%的水平，但发生这种情况的概率较低。 开泰研究中心认为，美联储发出暂停加息信号有助于减轻泰国银行货币政策委员会的压力。 预期该委员会将在5月31日做出最后一次加息决定。然而，美国利率维持在高位将导致美国经济增长放缓并可能在某个季度陷入衰退，进而通过出口放缓影响泰国经济。 此外，美联储发出暂停加息信号导致美元走软，泰铢仍有望随美国和泰国经济数据而波动，同时还需密切跟踪泰国大选后政局走向的不确定性。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带您把握投资收益的主动权。

泰国迎回860万国际游客 中国很快登顶 2023年1-4月份近860万国际游客涌入泰国，有32万中国公民涌入泰国。泰外交官否认松自由行紧团队签中国紧逼马来西亚成为泰国游第二大客源国。携程发布的最新出境游趋势报告显示，中国公民出国旅游首选泰国。 泰国外交部澄清否认限制中国游客来泰，强调一视同仁，无论是出自由行还是团队游签证都没有提出额外过分要求。 尽管时不时会遇到一些负面的新闻，但丝毫没有让泰国游热潮出现降温的迹象。这从2023年1-4月份国际游客涌入泰国旅游的人数增长上得到充分体现。泰国官方披露的统计数据显示，今年头4个月入境外国游客的总人数8,596,452人，并为国家创造了3533.31亿铢的旅游收入。 泰国作为全球游客热选旅行目的地的事实得到再次证明。而中国知名在线旅游网站携程发布的最新出境游趋势报告也验证了这一点。泰国成为中国公民出国旅游的首先目的地国。 这从今年前4个月中国赴泰旅游总人数得到体现，在泰国游前十大客源国排名中，中国游客以328375人为列榜首的马来西亚367530人之后，双方差距来到了不足4万。 其中排名第3至10的国家/地区依次是：3. 印度131230人；4. 俄罗斯115743人；5. 韩国95229人；6. 越南84221人；7. 美国70977人；8. 英国70090人；9. 老挝68204人；10. 中国香港67771人。 预计在泰国外交部调整中国公民申签流程后，很快会看到中国游客大量回流的新闻。 此外，进入5月后，估计将会有52万来自亚太区国家/地区的国际游客会来泰度假旅游。为了重整泰国旅游产业，泰国旅游局还提出了5F软实力促游战略，分别涵盖了餐饮、电影、时尚、泰拳和节日等。 从中国上海、北京和广州等一线城市居民出境游安排获悉，优先出国旅游城市中除了美国外，其他几乎都在亚太区，比如泰国、新加坡、马尔代夫以及韩国。 值得关注的是中国人出国旅游的行为方式上有些细微变化，比如此前行程安排大多3-4天增加到6-7天，预先订票也从此前的14天减至10天。另外，单程机票相比疫前贵了大约500-600人民币，至于往返票则高出300-400人民币（约合1466-1955铢）。 虽然泰国游复苏初始就遭遇零团费等负面新闻，但在泰国外交部和泰驻华领事馆出面澄清解释下，相信不会给中国公民赴泰旅游造成额外的影响。外交官员再次强调没有「特别关照」，更没有限制泰国团队游项目。并重申启用电子签就是为了简化申签流程让泰国游从签证申请就感到丝一般轻松顺滑。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带你把握投资收益的主动权。

泰国超老龄化社会将提前2年到来 泰国料将于2029年进入超老龄化社会。届时65岁及以上的老龄人口占总人口的比例超过20%，这比多方早先预期的2031年至少提前了2年。死亡率超过出生率的问题提早9年到来仅仅只是其中的因素之一。 新政府和私营企业需要为此做好准备 创造增加收入的优势和机会。而企业在创造增加收入的优势和机会同时，政府还需要关注社会保障基金的充足性等问题。 开泰研究中心最新超老龄化社会问题的报告指出，自2020年以来泰国人口数量连续下降，比早先预期的2029年提早了9年。虽然2021-2022年死亡人数超过出生人数的部分原因与全球性的新冠肺炎疫情有关。 但泰国人口出生率和总生育率呈持续下降态势已是不争的事实。目前泰国人口出生率仅为0.76%，总生育率约为1.33。预计到2023年末全泰约有100万婴儿潮一代（1963-1983年出生）人口将年满60岁。 在高度不确定的经济和社会环境下提高出生率和生育率并非易事。人们对高生活费用时代下的收入不稳定感到担忧，同时也担心新的流行病、自然灾害和全球地缘政治冲突危机等，导致不愿生育的风气在年轻人中日益抬头。 尽管客户的开支仍维持正常，但在客户基础逐渐缩小的情况下，企业收入将面临减少的挑战。如果企业想要维持收入增长，就必须刺激客户加大支出而无法靠增加客户数量来实现。但客户只有在购买力提高或认为其产品和服务物超所值时才会愿意增加开支。 但目前泰国消费者购买力仍脆弱，且尚未从多重危机中恢复过来，家庭储蓄水平低但债务高企，投资收益不稳定，购买力尚难以快速提高。因此企业向客户提供的产品和服务形式也需要调整，老年人数量上升，儿童和上班族则趋向下降。 当然除了通过碎片化细分进行市场定位外，企业还可考虑拓展泰国产品受到欢迎的邻国市场或区域市场，以进一步扩大客户基础。但需要注意的是未来企业的劳动力相关成本趋向从目前平均占企业总成本10%的水平上升。 开泰研究中心认为，企业部门在应对经济不确定性和可持续发展议题的同时必须加快准备应对和调整适应泰国人口结构变化趋势。各类企业应采取不同的资金投入和解决方案，以创造增加收入的优势和机会。 提前到来的超老龄化社会也将是大选后新政府必须首先应对的重要挑战之一，因为老龄化问题牵涉到总体经济趋势、国家竞争力、公共卫生和必要基础设施、老年人生活津贴和劳工福利等方面的预算计划以及社会保障基金的充足性等问题。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带你把握投资收益的主动权。

泰国酒店涨价超30%，泰国贵到去不起了? 不少游客表示，今年泰国通货膨胀凶猛、物价暴涨，泰国酒店涨价超30%，去一趟泰国旅游所花费的价格要比两年前高三倍多，泰国物价全面上涨引发热议。近日，“泰国真的已经贵到去不起了吗”话题也登上微博热搜。 有中国游客今年去阔别3年的泰国旅游发现，包船出海2万元起，机票直冲4000元，有酒店涨至1500元一晚。 01 泰国酒店价格涨了多少？ 迈点在OTA平台搜索3月份从杭州到泰国的机票，发现平均价格在4200元左右，日期调整到5月份，平均价格则为3092元左右。而在三年前，往返泰国的机票基本上在2000元左右。 3月份搜索曼谷当地酒店，排名前20的酒店均价为1068.75元，日期调整到5月份，均价为742.6元。相比来看，无论是机票还是酒店均有一定的价格上涨。 此外，泰国物价也有一定程度上涨。相关信息显示，三年来，泰国路边鲜榨果汁的价格从10-20泰铢（约2-4元人民币）涨到了60泰铢（约12元人民币），而海钓包船的价格也翻倍增长。3公里以内的出租车，价格大约是200泰铢（约合39.8元人民币），在中档餐厅吃一顿普通早餐差不多是500泰铢（约合99.6元人民币），而沙滩上一个椰子差不多要100泰铢（约合19.9元人民币）。曼谷轻轨（BTS）坐两站的价格已经涨到了25泰铢（约合5元人民币），这一价格已经明显高于国内城市轨道交通的价格。 值得一提的是，尽管如此，人们仍然处于“一边抱怨一边花钱”的状态。旅游业大数据显示，近一周站内“五一出境游”相关热度上涨超过110%，泰国、马来西亚、印度尼西亚、日本、西班牙位居目前五一假期订单量最高的境外目的地前五。 截至3月23日，泰国是“五一”假期订单量最高的境外目的地，近一周旅游热度上涨150%。而携程的数据则显示，泰国和曼谷为平台近7日热搜出境国家及城市的TOP1目的地，人们对泰国的出行欲望仍然强烈。 02 住宿出行涨价，几方原因？ 1、处于“旅游恢复期”的泰国市场供需不平衡 分析来看，这样的状况似乎并不意外。随着今年跨境旅行政策持续“松绑”、国际航班批量恢复，国人对出境旅行的信心和向往正在暴涨。据爱彼迎中国数据显示，计划在2023年春季进行出境游的中国旅行者数量已经超出2022年春季同期的两倍以上，且节节攀升。 供需关系决定价格。越来越多的游客涌入泰国，但当地由于三年疫情原因关闭的部分餐馆尚未开始营业、酒旅服务行业流失的人力资源尚未回归，地接资源的不足势必增加旅游接待成本。 泰国当地地接社的工作人员表示：“时隔三年，当地物价和旅游服务业招工成本都在上涨，特别是受疫情影响中断的供应链和旅行社需要重新建立合作。酒店方面像万豪、希尔顿这样的国际高端酒店价格涨幅较大，较2019年上涨了大约50%，而一些当地的酒店价格上涨幅度小一些，大约涨了30%。各种因素叠加，因此中国游客会感觉旅游产品价格较高。”而作为热门出境国家之一，这些增加的成本最终将由蜂拥而来的游客买单。 2、十年来最高的通货膨胀率 除了以上所说的供需不平衡问题，造成泰国物价高涨原因之一还有其国内较高的通货膨胀率。 根据泰国官方公布的数据，2022年是泰国过去十多年通货膨胀率最高的一年，平均整体通胀率较2021年增长6.08%。而通货膨胀率的国际警惕线是3%，相比来看，泰国超出了一倍增速，这也是泰国自2012年以来首次高于3%的一年。 相关专家表示，受到外部多因素的刺激，泰国等东南亚国家在去年通胀率高企。整体而言，去年的东南亚国家，是在1997年亚洲金融危机后，迎来的最大一次通胀变化。这也是造成泰国物价上涨，“去不起”的重要原因之一。 3、泰国政府吆喝促销，掀起泰国旅游热度 对于泰国来说，得益于海岛和山脉相互平衡的独特地理环境和丰富多彩的人文因素，其一直是最受国人喜爱的旅游胜地之一。自然，旅游业也颇受泰国政府重视。今年年初泰国政府新制定的《泰国未来5年旅游业发展蓝图》中就明确表示，到2027年，旅游业占国内生产总值的比重不低于25%。 而距离泰国最近的拥有庞大的旅游客源和消费能力的中国，自然成为泰国旅游业的“重点客户”。此前泰国国家旅游局局长育塔萨在接受媒体采访时就公开称：“对于泰国经济来说，旅游业占18%的比重，随着中国游客重新来到泰国旅游，这对泰国经济将产生巨大的影响，我们相信这将有利于泰国经济恢复。” 因此从今年年初以来，泰国政府就加速与中国的链接。2月22日，泰国国家旅游局与中国旅游集团旅行服务有限公司在北京签署旅游领域合作意向书(LOI)。 泰国国家旅游局与中旅旅行同意在旅游方面进行深度合作，促进、鼓励中国的游客前往泰国体验高品质旅游产品。 之后在3月10日，泰国政府又向游客推出了“我们一起旅行”补贴计划。据悉，该计划目前已实施到第五期。本期泰方将提供56万间酒店客房补贴，申请成功的游客可获得政府40%的房费补贴，但每间房每夜的房费补贴不超过3000泰铢(约合600元人民币)。同时，游客还可获得每天600泰铢的电子代金券。 一连串的旅游优惠政策颁发，也进一步满足了中国游客对泰国的出行欲望。泰国旅游局数据显示，2022年中国到访泰国的游客人数约为28.65万人次，但今年一个月时间泰国就共接待近10万名中国游客。 今年泰国所迎来的中国游客将超过原预期，预计第一季度泰国将有30万中国游客到访，全年将超过500万人。 03 游客的新选择 当“泰国酒店价格上涨”被推上风口浪尖，部分游客们的选择也逐渐开始偏移。爱彼迎数据显示，在印度尼西亚和泰国持续霸榜，主导着亚太地区的爆发式增长的同时，计划在今春出游亚洲、大洋洲的中国用户数量已超出去年同期的三倍以上，日本、新西兰、韩国等目的地的搜索热度也在急剧攀升。 另外，还有一些出境游经验丰富的旅行者们则已经将视线投向欧洲。2023年春季欧洲房源搜索热度已经反超疫情前的2019年同期水平，近四成用户搜索了欧洲住宿。 欧罗巴大陆正式回归中国旅行者视野。 春季热度同比回升最快的欧洲十国包括西班牙、德国、法国、荷兰、瑞士、意大利、希腊、葡萄牙、英国和挪威。其中，巴塞罗那、罗马、巴黎、米兰和伦敦五城“爆”字当头，凭借无与伦比的历史底蕴和人文气息吸引着中国旅行者的再度到访。 可以预见的是，当泰国的旅游恢复期逐渐度过，其出行和住宿费用成本也将会下降，而泰国政府也将继续推行一系列的旅游优惠措施，彼时，相信泰国将会再次迎来一波出游热潮。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带你把握投资收益的主动权。

泰国央行再加息一码，短期内或停止加息 这是泰国央行自去年8月以来第五次以25个基点的幅度上调政策利率，本轮加息已累计上调125个基点。开泰研究中心2023年3月30日消息称，2023年3月29日，泰国银行货币政策委员会一致决定将政策利率从1.50%上调25个基点成为1.75%，与市场及开泰研究中心预期相符。 泰国央行认为，泰国经济获得旅游业和民间消费的支持趋向于持续复苏，同时通货膨胀率持续回落接近目标区间，不过核心通货膨胀率仍居高不下，成本传递风险和需求端通胀压力仍然较大，因此决定再次小幅加息。 泰国政策利率走势 此外，泰国银行将今年和明年泰国经济增长率预测值从2022年11月预测的3.7%和3.9%分别下修至3.6%和3.8%。央行认为，入境游客数量的持续增长对国内就业和家庭收入带来积极影响，进而拉动民间消费。同时，第一季度出口在前期连续萎缩后开始呈复苏迹象，预期下半年出口复苏将更为明显。由于能源价格随供应压力减缓而回落，通货膨胀率有望在今年年中回归目标区间，泰国银行预计今年和明年的通货膨胀率将分别降至2.9%和2.4%。 泰国银行货币政策委员会秘书长比迪在新闻发布会上表示，泰国经济继续呈现良好增长势头，加上通胀风险仍处于高位，因此循序渐进上调政策利率仍是符合当前经济形势的货币政策，有利于保持经济的总体稳定。 那么泰国利率会在什么水平见顶？这个问题尚无答案，因为全球经济仍存在不确定性，最近又出现美国和欧洲金融机构的新问题。不过从现有数据来看，泰国央行仍需推动利率正常化。 比迪强调,通胀压力仍然是央行重视的主要问题，源于前一时期企业部门尚无法将通货膨胀导致的成本增加充分传递出去，经济体系中仍有未释放的通胀压力，因此下一阶段企业会加快将成本增加传递出去。另外，由于旅游业的良好复苏将拉动国内支出和消费，泰国经济趋向良好增长，从而进一步增加通胀压力。 开泰研究中心认为，2月份泰国通货膨胀率已降至13个月的最低水平3.8%，反映了国内通胀已显著放缓，但仍高于泰国银行（BOT）规定的1-3%的通胀目标，因而成为此次会议决定继续上调政策利率的支持因素。另外，此次加息也有助于扩大未来泰国央行货币政策的操作空间。 根据开泰研究中心预测，今年泰国通货膨胀率约为2.8%，将回到央行规定的目标区间内。同时，由于受美联储、欧洲央行等主要央行去年以来持续加息的影响，加上美国和欧洲银行业问题仍存在高度不确定性，泰国经济面临全球经济放缓风险加大。 因此，下一阶段泰国央行将更加重视经济风险，因此倾向于在短期内停止加息。 此外，全球多国央行特别是美联储的加息趋势开始接近尾声，来自各国央行紧缩货币政策的压力开始下降。在3月21-22日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储一如预期加息25个基点，标志着此轮加息周期接近结束，从而减轻了美联储紧缩货币政策倾向所带来的压力。 但是，全球各央行的货币政策走向仍有不确定性，取决于下一阶段经济和通胀趋势以及在美国和欧洲银行业出现问题的情况下的金融稳定。如果未来美国经济陷入衰退而导致美联储有必要降息，则需跟踪观察泰国银行是否相应下调政策利率。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带你把握投资收益的主动权。

泰国经历亚洲金融危机后真贵到去不起了吗？ 泰国正经历亚洲金融危机后，最为严重的通胀过程。 到达泰国首都曼谷的第一顿，第一财经记者去了疫情前就常去的一家中档餐厅，打开菜单发现上面贴满了“补丁”。在标价处，店家用不干胶贴满了修正后的价格，仔细数数，有的价格上“补丁”还有两三层之多。 回想起疫情前的价格，如今的价位至少已经上浮了20%~30%，相比国内一二线城市的价格，也已经十分相似，谈不上便宜。自中国调整防疫政策后，很多游客选择泰国作为首次出境目的地，不过抵达泰国后，很多人直呼物价大涨，已经快玩不起了。 受到疫情和俄乌冲突的影响，泰国和世界上很多地方一样，通胀高企。但“高物价”与游客打开泰国的方式也不无关系，泰国内部的物价也有较大的差异，像曼谷作为东南亚大都市，物价哪怕在疫情前也无法用便宜来形容。 上海国际问题研究院亚太研究中心副研究员周士新向第一财经记者表示，受到外部多因素的刺激，泰国等东南亚国家在去年通胀率高企，整体而言是东南亚国家在1997年亚洲金融危机后，迎来的最大一次通胀变化。 价格“涨涨涨” 如今，泰国的旅游业已经开始恢复了元气，这从落地的那一刻就可以感受得出来。 在3月初，第一财经记者抵达泰国普吉岛时看到，哪怕泰国移民官员来不及仔细检查落地签文件，奋力在护照上加盖落地签证戳，大多数游客也需要排队一两个小时才能完成整个通关程序。 一出机场，马上就能感受到“普吉岛”物价的热情——3公里以内的出租车，价格大约是200泰铢（约合39.8元人民币），在中档餐厅吃一顿普通早餐差不多是500泰铢（约合99.6元人民币），而沙滩上一个椰子差不多要100泰铢（约合19.9元人民币）。 其实，普吉岛价格高并不是新鲜事。作为国际著名的旅游名胜区，普吉岛的物价水平在泰国一直居于前列，尤其是此前就有统计显示，普吉岛餐厅的价格比曼谷都要高出两成。而如今，餐厅价格单上星星点点的“补丁”表明，普吉岛的价格又上了一个台阶。 其实泰国的“涨涨涨”主要发生在2022年。根据泰国商业部贸易政策与战略办公室2023年1月公布的数据，2022年平均整体通胀率较2021年增长6.08%。这一数据是1998年受亚洲金融危机影响后，24年以来的新高。 事实上，泰国近期通胀率已经有所回调，但大多数中国游客是三年以来第一次走出国门，所以觉得泰国通货膨胀后的物价还是新鲜事。据泰国商务部3月7日的数据，受粮食和能源价格下跌的推动，2月的通胀率降至13个月的低点，为3.79%，较1月的5.02%涨幅相比大幅回落。 即使离开游客扎堆的普吉岛，到达物流商贸更趋发达便利的曼谷，高物价的影响也并没有消退。例如，曼谷轻轨（BTS）坐两站的价格已经涨到了25泰铢（约合5元人民币），这一价格已经明显高于国内城市轨道交通的价格。 第一财经记者走入曼谷的超市，发现与老百姓日常生活相关的基本物资也涨价了。如泰国低收入老百姓日常食用的小袋泡面，6泰铢价格已经十多年未变，如今也涨到了7泰铢。 而事实上泰国政府知道民间对于这种基本物资的涨价非常敏感。政府和企业之间为了这1泰铢的涨幅进行了长时间的斗争，泰国政府直到去年8月才宣布，同意“国民泡面”涨价1泰铢。 泰国商业部内贸厅的官员表示，虽然速食泡面企业提交的是“涨价2铢”的诉求，经核实后与实际情况相符。但在当前艰难形势下，单次提价过高预计会给大众家庭财务造成较大影响，最终研究讨论后，批准了涨价1泰铢的方案。 泡面生产企业方面则表示，疫情后生产成本大幅上涨，比如人工费、与石化产品相关的塑料包装以及运输成本也都大幅提升。对于政府的调价方案，一家泡面企业负责人抱怨道：“我们在国内销售这款产品几乎没有任何利润，不过这总比不涨要好。” 除了看到外部通胀因素外，还应该看到泰国经济在疫情后具有相当韧性，依然有增长动力，这在一定程度上也会推升物价。 泰国国家经济和社会发展委员会（NESDC）2月17日公布，2022年泰国国内生产总值（GDP）同比增长2.6%。今年，在全球经济不景气的背景下，泰国经济增长率预计能达到3.8%左右。 该委员会秘书长达努查（Danucha Pichayanan）表示，今年，泰国出口面临复杂局面，但旅游业的持续复苏可望为泰国经济注入新活力。2023年入境泰国的国际游客预计可望达到2800万人次。 选择合适的“打开方式” 虽然泰国已经不再便宜，但对于很多中国游客，依然愿意选择泰国作为首次出境的目的地，原因在于泰国地理上与中国相近，入境手续简单，以及当地旅游业发达，基本可以做到说走就走，没有太多的不确定性和后顾之忧。 同时，泰国的高物价并非不可避免，选择恰当的打开方式就可以提升性价比。比如普吉岛如今是旺季，尤其是俄乌冲突后，有更多的俄罗斯游客选择对俄态度中立的泰国度假，使得普吉岛的海滩人满为患，推高了普吉岛住宿餐饮等的价格。 但倘若避过旺季，虽然会时有雨水，第一财经记者在预订网站上查询后发现，大多数酒店的价格只有当前的四分之一。 同时，曼谷作为东南亚的大都市，物价在疫情前就处于高位。泰国国内物价相差颇为悬殊，中国游客在社交媒体上看到泰国“便宜”的说法在曼谷并不适用，但离开曼谷，前往泰国的北部，如清迈等城市，消费依然具有很高的性价比。 当前往来中国和泰国之间的飞机票价依然处于高位，比如目前上海往返曼谷的机票在5000元人民币上下，是疫情前的两倍乃至于三倍。 但这并不会长期维持，随着中泰两国之间航班数量的复苏，供不应求的现象得以破解，机票价格预计会逐步下降。有数据显示，3月上海、北京两地至泰国曼谷的航班价格环比2月已下降一成左右；而成都往返曼谷环比降了六成左右，广州往返曼谷环比降了五成左右。 同时，随着中国游客的回归，旅游的规模效应再起。普吉岛旅游协会顾问主席普密吉提（Bhumikitti Ruktaengam）表示，中国游客大量到来后，可以促使之前停业的企业或中小从业者重新开业。这将会加大竞争，降低行业的价格。 周士新也告诉第一财经记者，在疫情后有部分泰国旅游业者，希望改变泰国旅游此前亲民的路线，走高品质旅游，但这条路线能否走通，在很大程度上取决于游客的接受度。在做出调整后能否吸引更多的游客，需要实践来检验。 泰国旅游和体育部部长皮帕3月9日在曼谷表示，泰国旅游业正在持续复苏，预计今年全年泰国将接待2500万至3000万人次外国游客。他说，作为泰国支柱产业之一，旅游业持续强劲的复苏有助于推动泰国整体经济增长。 泰国全国人口大约为7200万，相比之下海外游客数量惊人，足见该国经济对旅游业的依赖。 此外，周士新还分析道，在东南亚国家中旅游市场的竞争非常激烈，如果泰国旅游的成本大幅上升，很多中国游客会选择前往老挝或柬埔寨等一些成本更低的国家，市场会有一个动态平衡的过程。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带你把握投资收益的主动权。

疫情后看亚洲经济体如何“派糖”促消费 2020年初开始爆发的新冠大流行重创亚洲经济。消费作为经济成长的重要手段，对一些亚洲经济体来说甚至是其主要收入来源。迈向“后疫情时代”，亚洲各经济体，譬如泰国、台湾、中国、香港等地政府都各自推出各种刺激消费的政策，盼望策动遭遇打击的经济。但是，俄乌战争导致的食品及能源危机、美国加息、通货膨胀等诸多因素影响下，更多问题仍接踵而至。不管是大公司还是私营业者，重启消费之路仍然面临挑战。 香港大学市场学副教授黄仲强告诉BBC中文，疫情期间停滞不前的消费阻碍了（市场主体）业务扩张，甚至导致他们缩减业务，进而出现裁员和招募职位数量减少：“因此，这样对劳动力市场的影响又降低大众的消费意愿，形成一种恶性循环。” 黄教授同意，过去几年全球都饱受这个恶性循环之苦，在香港及中国大陆他更有亲身观察及经验。如何走出这个恶性循环，将考验每一个政府。 BBC中文整理和分析亚洲各大经济体在后疫情时代如何透过刺激消费重振经济，以及它们面临的挑战。 台湾：从振兴券到现金，从业者期盼重新开始 根据台湾行政院今年1月发布的最新经济预测，2022年第4季台湾经济成长率为-0.86％，终结了连续26季的正成长。2022年全年经济成长率约2.43％，创2017年以来最低。 不过，在消费方面，根据分析，去年第四季，随着台湾防疫管制放宽，消费经济回归。加上入境逐步免除隔离，民间消费持续扩张，去年第四季台湾民间消费成长了2.89％，对经济成长贡献1.29个百分点。 面对疫情冲击，台湾政府开始派发各种消费卷作为振兴消费的手段，且“派糖”金额逐年攀升。 2020年，苏贞昌内阁推出每人一张面额3000新台币（约100美元）的“振兴消费券”，及“国民旅游券”刺激台湾内部消费及观光。许多不能海外旅行的台湾民众戏称自己将原定出国旅行的经费，转而花费在台湾内部是一种“报复性消费”。此举实施后，台湾相关从业者反应不俗。 2021年台湾派糖加码，免费发放5000元新台币（约165美元）面额的“振兴五倍卷”，作为刺激内需消费战略。2023年，台湾政府以“全民共享经济成果”为由，挪出若干经费，预计发给每位台湾公民约6千元台币（约198 美元）“普发现金”（纯现金），预算法案本周已在立法院获得通过。 对于随着疫情高低起伏的消费经济，台湾小商人感受良多。 近年农历新年期间，在南台湾，记者便听到这样的对话：“我已经在这边20多年了，没有离开过……疫情三年我撑下来了！”这是在台湾高雄市知名观光区“六合夜市”，一名贩卖创意T恤衫的商家告诉一名客人的感受。老板的语气充满“历劫归来”的自我肯定。 她告诉顾客感激自己能在疫情撑下来。她的小本生意，是亲手设计将具有台湾观光景点，国旗或一些幽默的词句加在衣服上面，一直依赖海外观光客。但在疫情冲击下，台湾禁绝外籍旅客入境多时，她的小生意曾面临严重危机。 在城市里的另一大商圈“新崛江”，开服饰店快20年的店长小岚也历经了一段危机。 小岚告诉BBC中文，病毒大流行，逼得大家都要开始学习电商，数位点餐等等“什么都要重新开始”。一人独撑店面的她因为压力太大，恐惧自己亲自打造的小店面就要因此收摊，一度病倒休息了快一年。 她告诉记者，电商兴起，带给他们这些实体店面商家很大的冲击，“疫情又是致命伤”。 不过，小岚说，一年多来加强在网路销售自己从韩国及泰国以及台湾生产的衣服，她仍寄望能保留自己的实体店面，但心情确实十分复杂：“希望客人能够回来店面逛逛，找回自己的风格。这是我的小小梦想，但是要从头开始……没什么信心。” 小岚向记者解释，政府之前推出的消费券救急，似乎挽回不了太多局面。重点更应该是如何活化这个商圈。 香港：政府派糖与游客回归 在香港，虽然金融及贸易是两大经济支柱。但作为东西交汇的国际大都市，被称为“万象之都”的香港一直以观光消费为这座大城“打点好门面”，更是吸引人才来往香港甚或就业定居的重要支柱。 但是，2020年以来，在疫情及防疫政策冲击下，香港的旅游观光业遭受重击。根据公开资料，香港旅游业的本地生产总值（GDP）占比，由2018年的4.5%下坠至2019年的3.6%。 2020年，新冠疫情打击下，其产值占比暴跌至0.4%。访港旅客由2019年的5591万人次，在2020年急坠到357万人次，2021年只剩下9.1万人。 根据黄仲强的观察，疫情期间由于旅行限制和防疫规定，许多香港消费者的收入出现波动甚至减少，因此在花钱方面更加保守。黄仲强告诉记者，香港在疫情3年来，推出一连串的“消费券计划”或派现金（金额每年约638至1270美元不等）希望振兴经济，在一定程度上帮助了商家，但效果仍是短暂的：“因为该计划并非旨在解决基本问题，例如对工作保障的担忧和对经济前景，香港市民及外界仍缺乏信心”。 他强调，经济前景不甚明朗，消费者越来越谨慎，对储蓄越来越感兴趣。但与此同时，与医疗保健相关的行业表现要好于其他行业。 香港的消费复苏可能要更多依赖外来客人。根据政府统计，随着着香港逐步放宽防疫政策，香港零售业总销售额2022年12月按年上升1.1%，第四季合计有0.4%的增长。但是，零售业总销货价值全年合计仍下跌了0.9%。 香港政府和商界港府也将希望放在经济活动能从疫情中恢复，以及访港旅客人数的上升。其中大陆旅客被视为许多商铺及观光业者的“救命灵药”。 星级酒店集团万豪国际亚太区首席市场营销官白沛霖（Bart Buiring）告诉BBC说，随着香港与大陆重新开放边境，大陆和海外游客来港显著增加，“我相信香港作为全球休闲和商务旅客首选目的地的角色，将会重现。” “疫情显然影响了整个旅游业。 既然这一切似乎已过去了，我们对未来非常乐观。”他举例称， 以2022 年第三季度，集团在全球平均客房收益首次超过 2019 年的水平，增长了近 2%，入住率也达到了 69%。 他又说，近日港府推出的“你好香港”（Hello Hong Kong）活动也是推动香港旅游业的一个积极政策。 计划中最受瞩目的是港府将向全球旅客送出50万张免费机票，首批分发到东南亚市场。 “你好香港”观光消费宣传活动预计3月1日正式开始启动，目的是吸引更多旅客回流香港。香港财务司司长陈茂波2月22日进一步在宣布全年财政预算时透露，将给旅发局额外拨款2亿港元，其用途除了早前启动的“你好香港”之外，还将启动另一个“开心香港”（Happy Hong Kong）项目，包括美食体验等，刺激消费。 但是，除了旅游观光业之外，香港传统的自营小商户也是受疫情重挫的另一种消费模式。因为疫情重击了当地观光及餐饮业，也让窝在家上网花钱的香港消费者增多，针对这些客群兴起的自营小商户也兴起，支撑起香港疫情间的“宅经济”。 香港女士安琪儿（Angel）就将自己的手织布偶兴趣，成为自己正职之外的第二份工。她向BBC中文叙述，几年前自己只是在网路放上布偶作品同亲友分享，但意外接到客制布偶订单。之后，这慢慢发展成她的兼职小生意：“疫情间，因为学校不办毕业典礼，相关主题需要的布偶减少很多，但其他主题的布偶订单却越来越多。” 她又说，除了学校之外，庆祝结婚纪念日的客人，医院的护理人员都是客群之一，成了香港疫情下另类的消费风景：消费客制化的小用品，抚慰因为疫情紧绷的心情。 中国大陆：房地产消费能否复苏 中国经济去年出现近半个世纪以来第二低的增速，这凸显了中国2022年严格的新冠封锁措施产生的影响。官方数据显示，这个世界第2大经济体的国内生产总值（GDP）在2022年增长了3%。这远低于中国政府去年制定的5.5%的目标。 房地产现在是中国寄望拉动经济复苏的主要消费行为。虽然自恒大事件开始，房地产在中国屡传重大危机。但官方仍对房地产带来的经济寄与厚望，盼望高单价的房地产消费，能重振中国大陆受疫情打击的经济。 中共二十大：四件商品折射习十年经济发展正反面 四位学者把脉： 恒大危机后中国经济的主要隐患 BBC《调查》：中国经济有没有陷入困境 …

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泰国经济正面临多重危机下带来的挑战 泰国经济正面临多重危机，素帕猜指在地缘政治、通货膨胀和全球变暖下建议从四方面提升国际影响力 素帕猜警告称“泰国正面临多重危机带来的挑战，并建议政府决策者在制定政策路线时，务必将地缘政治、通货膨胀和全球变暖等议题提升到更重要的位置上”。而提升泰国在国际舞台上的影响力可以从4方面加强。 世贸组织前总干事、联合国贸发会议秘书长素帕猜就，泰国未来、经济驱动力及泰国如何引领全球发展等关键话题，提出了应对危机并实现提振国家经济不断向前发展的建议。 他指出，在过去这20年时间里全世界爆发了多次重大的经济危机，从97亚洲金融危机，到08年美国次贷危机，再到2019年新冠大流行危机。虽然经济学家能给出大致的预测，但却无法预估其旷日持久后造成的负面影响。就像比俄乌冲突，没有人能够给出一个停火的时间表。 至于2023年已经有很多知名经济学家表达了整体悲观的情绪，并认为全球经济将陷入疫后的衰退期。而给出的原因则包括了较高的通货膨胀、贸易放缓带来的经济减速、俄乌战争引发的地缘政治紧张等。与此同时还需要克服社会、环境和健康方面的棘手问题。 “多危机”将是今年各大经济论坛都会出现的高频词。这不仅仅只是简单的经济学问题，我们必须抓紧时间快速行动起来，确保让经济、贸易、人类和环境实现可持续发展，建立一个能够满足全球70亿人共生的体系。 从世界经济论坛上释出了3个积极的信号。首先是今年全球经济并不会比预期的那么糟糕，第二大经济体中国退出了清零政策，刺激内循环经济的同时将逐步开放团队出境游；其次是能源引发的通货膨胀，国际油价已经大幅下降，这从美联储放缓加息得到证明。 最后就是拜登签署清洁能源投资法案。 至于泰国如何应对当前面临的挑战，他建议泰国央行退出加息机制，虽然加息能收紧经济降低通胀，但对中小企业来说绝对不是好事。如果政府政策制定者能够帮助中小企业复苏，相信不良贷款的问题将会得到改善。 泰国急需更多的投资来帮助经济成长壮大。 而泰国要想在世界经济舞台上占据重要角色，那应该从四方面进行提升： 第一是能源供应，专项可再生能源； 第二是食品供应，泰国需要不断优化提升粮食国内和出口供给安全； 第三是医疗健康，泰国应该扩大在制药方面的优势； 第四是提高泰国在国际舞台的影响力。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带你把握投资收益的主动权。

2023年第一季度泰国商业银行主营业务收入继续增长 大量客户陆续偿还贷款继续对2023年第一季度泰国商业银行的信贷增长势头造成压力。尽管泰国经济活动呈现持续复苏态势，但泰国商业银行系统的信贷增长则仍呈现与之背道而驰，源于受到政府和私营部门陆续偿还贷款的压力。 今年第一季度退出金融机构援助措施的债务人陆续恢复偿还债务，加上债券市场的情况反映出企业部门在商业银行利率随政策利率逐步上调之际发行更多债券以锁定财务成本并将所筹集的资金用于偿还贷款。鉴于偿还贷款的压力和去年同期的高基数，开泰研究中心估计2023年第一季度泰国商业银行系统（包括17家泰国注册商业银行和11家外国商业银行分行）的贷款总额同比增长率估计从2022年第四季度的2.7%放缓至1.9-2.3%（中间值为2.0%)。 尽管贷款增速放缓，但贷款收益率随贷款利率上调而继续上升。2023年第一季度，大部分商业银行两度上调贷款利率：1）2023年初在对金融机构发展基金（FIDF）的缴款率调整至正常水平后，各商业银行上调最低贷款利率（MLR）/最低透支利率（MOR）/最低零售利率（MRR）40个基点；2）泰国银行2023年1月25日议息会议后，多数银行将最低贷款利率（MLR）/最低透支利率（MOR）/最低零售利率（MRR）分别上调了约20个基点、15个基点和10个基点，低于25个基点的政策利率上调幅度。 开泰研究中心估计，2023年第一季度贷款收益率上升将推动当季的净息差（NIM）从2022年第四季度的约3.03%扩大至3.05%-3.17%，因为根据评估泰国商业银行系统约67.5%的未偿贷款在2023年第一季度上调利率。存款方面，第一季度多数商业银行尚未提高在泰国商业银行系统存款总额中占比达73.0%的往来存款和储蓄存款（CASA）的利率，仅上调了3个月或以上的定期存款和特别存款的利率。 开泰研究中心预期，2023年第二季度泰国商业银行系统的净息差（NIM）有机会上扩大到3.20%以上，因为贷款利率在泰国银行2023年3月29日加息后趋向继续上行。截至2023年4月10日，已有2家泰国商业银行上调了利率，预料在2023年5月31日泰国银行议息会议后还会有另一轮利率调整。 虽然泰国商业银行的主营业务收入陆续出现复苏迹象，商业银行仍必须密切关注信贷质量下降问题，因为利率逐步上调可能会增加债务人尤其是零售（个人）和小企业债务人以及刚从金融机构援助措施退出的债务人群体的还贷压力。 开泰研究中心认为，尽管泰国经济活动开始逐渐复苏，但仍处于复苏初期且尚未恢复到正常水平的债务人的收入水平和来源是导致上述债务人群体承受资金成本负担增加压力的能力有限的关键因素之一。因此，金融机构必须密切跟踪债务人状况，同时监测贷款组合中信贷质量下滑的风险，此外还需加快通过债务重组来解决长期信贷质量问题，以及剥离不良贷款以维持不良贷款整体水平。 开泰研究中心估计，2023年第一季度商业银行系统的不良贷款占贷款总额的比例可稳定在2.70%-2.75%的水平，略低于2022年第四季度的2.73%，使准备金拨备水平即信贷成本比率比2022年底有所回落但幅度不大。2022年第四季度部分商业银行为应对经济不确定性而将准备金拨备率调到1.46%后，估计2023年第一季度将小幅下调至1.17%-1.25%。 开泰研究中心进一步估计，2023年第一季度泰国商业银行系统的净利润约为545-570亿泰铢，资产收益率可上升至1.0%-1.05%，高于2022年第四季度的0.89%，但仍低于新冠疫情前5年的1.20%的平均水平。这反映出2023年初商业银行业总体处于温和复苏状态。 虽然主营业务如利息收入、手续费和服务费收入等均逐步好转（其中利息收入由贷款收益率增加推动，与贷款利率走向一致，部分手续费收入如信用卡手续费和受理服务费也逐渐受益于经济活动复苏），但经济复苏进程因多种风险因素而存在不确定性，因此金融机构仍需计提充足的准备金。 此外，未来还必须跟踪官方为维护和创造金融服务的公平而拟实施的手续费结构管理方针，商业银行必须做好准备以适应未来手续费和服务费收入增长受限趋势。 关注renteaxy带您洞察全球不动产投资动向，带你把握投资收益的主动权。